Dubai Creek Harbour Yatırım Rehberi 2026: Yeni Kentsel Başkent ve Hızlanan Büyüme Varlıkları

“Downtown Dubai” finansal ve ticari açıdan olgunlaşmış merkezi temsil ederken, büyük yatırımcılar ve aile ofisleri 2026 yılında “Dubai Creek Harbour”u “Downtown 2.0” olarak değerlendiriyor.

Bu yalnızca bir konut bölgesi değil, aynı zamanda 6 kilometrekarelik bir alan üzerine yayılan bütünleşik bir megapolistir (megaşehir); lüks su kıyısı yaşamını, çevresel sürdürülebilirliği ve akıllı altyapıyı bir araya getirir. Mevcut Dubai şehir merkezinden iki kat daha büyük bir ölçeğe sahiptir.

Mudon Global’daki danışmanlarınız olarak, bugünkü Dubai Creek Harbour edinimini, 2030’a kadar değerlemeler nihai zirveye ulaşmadan önce Dubai’nin yeni kentsel merkezinin kalbinde bir ilk hareket avantajı (First-Mover Advantage) stratejisi olarak görüyoruz.

Rekabetçi Avantaj: Mega Projeler Ekonomisi ve Çift Motorlar

Kurumsal yatırım dünyasında sürdürülebilir gayrimenkul değerlemeleri yalnızca “güzel bir su manzarası” üzerine inşa edilmez; bunlar, bir şehrin ekonomik coğrafyasını değiştirebilecek ölçekte büyük “sermaye katalizörleri” (Capital Catalysts) üzerine kurulur.

Dubai Creek Harbour’un gerçek sermaye değeri, Mudon Global olarak bizim “çift motorlar” dediğimiz yapıya dayanır. Bu iki motor yalnızca binalar değildir; 2030’a kadar Dubai’nin mimari ve ticari çehresini değiştirecek bütünleşik ekonomik sistemlerdir:

Birinci Motor: Dubai Square – Yapay Zekâ Destekli Perakende Başkenti

Burada sıradan bir “alışveriş merkezi”nden değil, 180 milyar dirhem olarak öngörülen geliştirme maliyetine sahip bir perakende alanı devriminden söz ediyoruz. “Dubai Square”, Orta Doğu’da fiziksel ve dijital dünyayı birleştiren ilk mini şehir (Omnichannel Retail) olarak tasarlanmıştır.

Teknolojik altyapı: Proje, tüketici davranışlarını analiz etmek, sürükleyici teknoloji (Immersive Tech) deneyimleri sunmak ve lüks markalara “etkileşimli mağazalar” kurmaları için geniş alanlar sağlamak üzere yapay zekâ teknolojilerine dayanacaktır.

Gayrimenkule etkisi (kurumsal talep): Teknoloji ve iş dünyasındaki bu devasa ölçek, üst düzey perakende ve teknoloji yönetiminde binlerce iş oluşturacaktır. Bu üst düzey yöneticiler, ofislerine birkaç adım mesafede, “The Island District” içinde lüks konutlar arayacak; böylece yıllık uzun vadeli kiralama sözleşmelerini destekleyen, inatçı bir kurumsal talep ortaya çıkacaktır.

Gayrimenkule etkisi (turistik talep): Küresel bir eğlence destinasyonu olarak “Dubai Square”, her yıl milyonlarca ziyaretçi çekecektir. Bu devasa insan akışı (Footfall), “Creek Beach” dairelerini çalıştıracak temel yakıttır; günlük doluluk oranlarını (ADR) yükseltir ve tatil evi (Holiday Homes) getirilerini net %8’in üzerine çıkarır.

İkinci Motor: Dubai Creek Tower’ın 2026 Stratejik Vizyonu

2026’nın başında bu kulede yaşanan dönüşüm yatırımcılar için “en iyi finansal haber” niteliğindedir. Emaar’ın stratejik yeniden değerlendirmesi ve yeni tasarım ihalelerinin ardından kule, “yükseklik yarışı” fikrinden vazgeçerek “sürdürülebilir lüks ve kentsel ikon” felsefesini benimsemiştir.

Mimari dönüşüm: Yeni odak; yüksek çevresel verimlilik, geniş asma bahçeler ve performatif sanatı özel konukseverlik deneyimiyle birleştiren son derece lüks panoramik seyir platformlarıdır.

“Görünüm Primi”nin (The View Premium) yaratılması: Gayrimenkul değerleme dilinde ikonik simge yapılar bir “servet mıknatısı” olarak çalışır. Kule’nin çevresel bir görsel başyapıta dönüşmesi, bu kuleye doğrudan görüş hattı (Line of Sight) sahip herhangi bir daire veya penthouse’un anında bir “fiyat primi” (Premium) kazanacağı anlamına gelir. Kuleye gelecekteki manzarası sayesinde metrekare başına 2.500 dirhemden fiyatlanan daireleri bugün satın alan yatırımcılar, gerçek yapısal yükseliş başladığında olağanüstü bir sermaye sıçraması yaşayacaktır.

Devlet ölçeğinde cazibe: Yüksekliğin soyut bir rekabetinden ziyade kaliteye odaklanan bu yaklaşım, prestijli varlıklar (Trophy Assets) arayan ultra yüksek net servet sahibi bireyleri (UHNWIs) çeker; böylece Dubai Creek Harbour yalnızca bir “yatırım bölgesi” olmaktan çıkıp bir “miras varlıkları kalesi”ne dönüşür.

Ekonomik Sinerji (Economic Synergy)

Bu motorları yenilmez kılan unsur, aralarındaki yapısal bağlantıdır. Dubai Square ve Dubai Creek Tower izole yapılar olmayacak; “Dubai Metrosu Mavi Hat” ve tamamen iklim kontrollü yaya akslarıyla birbirine bağlanacaktır.

Bu, yaşayan, çalışan, alışveriş yapan ve eğlenen sakinlerin bölgeden ayrılma ihtiyacı duymadan 6 kilometrekarelik bir alanda tam entegre bir mikro-ekonomi yaratır.

Bu ekonomik hendek (Economic Moat), sermayenizi daha geniş piyasa dalgalanmalarına karşı korur ve 2026 ve sonrasında bileşik sermaye büyümesini güvence altına alır.

Dubai Creek Harbour’da Gayrimenkul Ayrımı: “The Island District”ün Prestiji ile “Creek Beach”in Likiditesi Arasında Nasıl Seçim Yapılır

2026 için Dubai Creek Harbour içindeki gayrimenkul değerlemesi, “tek tip” bir yaklaşım üzerine kurulmaz. Karşımızda tek bir şehir içinde iki şehir vardır; her biri bağımsız bir finansal hedefe (Financial Objective) hizmet eder.

Sermayenizi doğru tahsis etmek için bu iki topluluğu yatırım mekanizmalarına ayırmak gerekir:

1. The Island District: Dubai’nin Manhattan’ı ve “Dikey Tekel”

Eğer hedefiniz servet koruması (Wealth Preservation) ve sermaye değer artışında (Capital Appreciation) güçlü sıçramalar ise, “The Island” sizin operasyon alanınızdır. Bu bölge, dev bir marina ve yeşil bir Central Park etrafında yükselen ultra yoğun bir kentsel merkez olarak tasarlanmıştır.

“Görünüm Primi”nin (The View Premium) fiyatlama mekanizması: Buradaki değer yalnızca dairenin büyüklüğüyle değil, pencerelerden ne gördüğünüzle ölçülür. Downtown Dubai silüetine ve yaban hayatı koruma alanı olan “Ras Al Khor”a kesintisiz (Unobstructed) manzarası bulunan daireler, “tekel niteliğinde varlık” özelliklerine sahiptir.

Bu, gelecekte bu manzarayı kapatacak herhangi bir yapı inşa edilemeyeceği için fiyatının genel piyasa koşullarından bağımsız biçimde yükseldiği anlamına gelir.

Talep profili (The Avatar): Buradaki kiracı ve nihai alıcı; DIFC’de çalışan, yüksek kule lüksü, yatlara yakınlık ve havalimanına hızlı erişim arayan “üst düzey yönetici” veya “uluslararası yatırımcı”dır.

Varlığın finansal davranışı: Buradaki gayrimenkuller uzun vadeli yıllık kira sözleşmeleriyle istikrarlı nakit üretir ve kârı realize etmek için yeniden satışa çıktığında ikincil piyasada (Secondary Market) son derece yüksek likiditeye sahiptir.

2. Creek Beach: Kentsel Rivyera ve “Nakit Akışı Makinesi”

Eğer yatırım hedefiniz yüksek aylık gelir üretmek (High Cash Flow) ve sermayeyi hızlı geri kazanmak (ROI) ise, “Creek Beach” bugün Dubai’de eşsiz bir ekonomik model sunar. Bu bölge, kule fikrine başkaldırarak şehir merkezinin kalbinde “yatay lüks” (Low to Mid-rise) ve bütünleşik tatil köyü deneyimi sunar.

“Tatil evi” ekonomisi (The Holiday Home Economy): 700 metrelik yapay kum plajı ve yalnızca yayalara ayrılmış gölgeli caddeleri sayesinde bu bölge kısa dönem kiralamaların (Short-term rentals/Airbnb) birincil adresi hâline gelmiştir. Yabancı turistler ve Körfez aileleri, geleneksel oteller yerine burada “tatil köyü” deneyimi yaşamak için daire kiralamayı tercih eder.

Talep profili (The Avatar): Aileler, turistler ve asansörlerin ve karmaşık otoparkların gürültüsünden uzak, sakinlik arayanlar. Buradaki tasarım modern Avrupa sahil kentlerini andırır.

Varlığın finansal davranışı: Net getiriler burada The Island District’i geride bırakır. Günlük veya haftalık kiralama sistemi ve sezonlara göre dinamik fiyatlama sayesinde, Creek Beach’teki iki yatak odalı bir daire yıllık %8 veya %9’a kadar net getiri üretebilir; bu da onu diğer yatırım portföylerini finanse etmek için mükemmel bir araç hâline getirir.

Mudon Global Yatırımcıları İçin Stratejik Özet

“The Island” ile “Creek Beach” arasındaki karar, sermaye piyasasında “büyüme hisseleri” ile “temettü hisseleri” arasında seçim yapmaya benzer:

• Bir miras olarak bırakacağınız prestijli bir varlık (Trophy Asset) arıyorsanız ve 2026 ve sonrasında mimari simgeler tamamlandıkça gayrimenkul fiyatında önemli bir artış bekliyorsanız The Island Districtü seçin.
• Dubai’nin yükselen turizm faaliyetlerine dayalı yüksek ve sürekli nakit likiditesi üretmek için sermayenizi etkin biçimde çalıştırmak istiyorsanız Creek Beachi seçin.

Rakamların Dili: 2026’da Dubai Creek Harbour’ın Finansal Performansı ve Stratejik Arbitraj Fırsatı

Lüks gayrimenkul piyasalarında gerçek servet, piyasa o fiyat farklarını kapatmadan önce tespit etmekle yaratılır. Dubai Creek Harbour bugün Dubai’deki en büyük “değerleme arbitrajı” (Valuation Arbitrage) alanıdır; kentsel altyapısı ve varlıkları mimari olarak Downtown Dubai’yi geride bırakırken, bunu açık bir sermaye büyüme fırsatı sunan bir fiyat iskontosuyla yapar.

Bölgenin finansal performansının ayrıntılı çözümlemesi şöyledir:

1. Giriş Fiyatları (Entry Points) ve Finansal Pozisyonlama

Dubai Creek Harbour’a yatırım girişi hâlâ son derece makul seviyelerde bulunuyor; bu da yatırımcının sermayeyi tek bir varlıkta kilitlemek yerine portföyünü çoklu birimlerle çeşitlendirmesine olanak tanıyor:

Daire segmenti (1BHK & 2BHK): 2026’nın en yeni projelerinde (Emaar Albero ve Creek Haven gibi) stüdyo ve tek yatak odalı birimler 1,8 milyon AED‘den başlamaktadır. Bu fiyatlama, hızlı likidite ve yüksek kira getirisi arayan yatırımcılar için ideal bir giriş noktasıdır; genç profesyoneller ve yeni üst düzey yöneticilerden gelen yoğun talep nedeniyle.

Aile ve town house segmenti: Creek Beach bölgelerindeki daha büyük 3 yatak odalı üniteler ve zemin kat nitelikli town house seçenekleri 3,5 ila 4,5 milyon AED aralığından başlamaktadır. Bu segment doğrudan yerleşik aileleri hedefler; bu da malike uzun vadeli kira sözleşmeleri ve boşluk oranlarının (Vacancy Rates) minimumda tutulması açısından avantaj sağlar.

2. Metrekare Başına Fiyat Göstergesi (PSF) ve Sermaye Büyüme Açığı

Yatırım fırsatının özü burada ortaya çıkıyor. 2026 yılında Dubai Creek Harbour’da metrekare başına ortalama fiyat 2.100 ile 2.600 AED arasında değişmektedir (su manzarasına veya Ras Al Khor Koruma Alanı’na doğrudan bakışa göre yukarı veya aşağı değişir).

Yukarı yönlü potansiyel hesabı (The Upside Potential): Bu göstergeyi Downtown Dubai ile karşılaştırdığımızda (burada metrekare fiyatı 3.200 AED’den başlar ve lüks birimlerde 4.500 AED’yi aşar), Dubai Creek Harbour’ın %30 ila %40 arasında bir iskontoyla işlem gördüğünü görürüz.

Altyapı teslimleri devam ettikçe ve ana simge yapılar tamamlandıkça bu fiyat farkı kaçınılmaz olarak kapanacaktır; bu da alıcı portföyünde bu farkın doğrudan “gerçekleşmemiş özkaynak” (Unrealized Equity) olarak değer yaratacağı anlamına gelir.

3. Net Kira Getirisi (Net ROI) ve Operasyonel Verimlilik

Bölgenin üstünlüğü yalnızca fiyat büyümesiyle sınırlı değildir; aynı zamanda nakit akışı üretimine de uzanır. Bölge şu anda %6,8 ile %7,5 arasında net güçlü yatırım getirileri kaydetmektedir.

Operasyonel motorlar: Bu yüksek getiri, tamamlanmış kulelerde %88’in üzerinde güçlü doluluk oranları (Occupancy Rates) ile desteklenir. Ayrıca, sürdürülebilir altyapı ve Emaar’ın kurduğu akıllı merkezi soğutma sistemleri sayesinde hizmet bedellerinin (Service Charges) görece düşük kalması, net getiri marjlarını korur ve kira kârlarının aşınmasını önler.

4. Sonraki Katalizör (The Metro Effect) ve Fiyat Döngüsünün Hızlanması

Ulaşım altyapısındaki büyük gelişmeler, küresel ölçekte gayrimenkul fiyatlarının en hızlı katalizörüdür. Bölgeden doğrudan geçecek olan “Dubai Metrosu Mavi Hat” (Blue Line) inşasındaki ilerleme, mevcut fiyatlar üzerinde son derece güçlü bir itici güç oluşturuyor.

Tarihsel piyasa kuralı: Dubai’de tarihsel olarak, yeni metro istasyonlarının 500 metre çevresindeki gayrimenkuller, fiili işletme başladığında %15 ila %20 arasında bir erken sermaye sıçraması yaşar.

2026’da Dubai Creek Harbour’dan alım yapmak, metro 2029’da tam hizmete girmeden önce bu garanti fiyat sıçramasını yakalamak için doğru finansal konumlanma anlamına gelir; bu da yatırımcıya sermaye büyümesi kârının ek bir katmanını ekler.

ESG Sürdürülebilirlik Kriterlerinin Gayrimenkul Değerlemesi ve Kurumsal Likidite Çekimi Üzerindeki Etkisi

2026 küresel yatırım sahnesinde “sürdürülebilirlik” artık yalnızca projenin imajını iyileştiren bir pazarlama eki değil; büyük sermaye akışını yönlendiren kritik bir finansal koşuldur.

Aile ofisleri (Family Offices), uluslararası yatırım fonları ve emeklilik fonları bugün portföylerinin belirli oranlarını çevresel, sosyal ve kurumsal yönetişim (ESG Compliance) kriterlerine uyumlu gayrimenkullere tahsis etmelerini zorunlu kılan sıkı küresel düzenlemelere tabidir.

Bu düzenleyici bakış açısından “Dubai Creek Harbour”, yalnızca lüks bir konut destinasyonu olmanın ötesine geçerek, aşağıdaki yapısal nedenlerle bir “yeşil finansal varlık” (Green Asset) olarak sınıflanır:

Düşük Karbonlu Altyapı Mimarisi ve OPEX’in Azaltılması

Şehrin tamamı kentsel verimlilik modeli olacak şekilde planlanmıştır. Yapay zekâ destekli “bölgesel merkezi soğutma” (District Cooling) sistemlerine ve kamu tesislerini çalıştırmak için güneş panellerinin kullanımına dayalı yapı, enerji tüketimini köklü biçimde azaltır.

Yatırımcı için bu, operasyonel giderlerde (OPEX) ve hizmet bedellerinde (Service Charges) doğrudan ve sürdürülebilir bir azalma anlamına gelir; bu da aynı anda geleneksel eski kulelere kıyasla daha yüksek net kâr marjlarına (Net ROI) dönüşür.

“Ras Al Khor” Koruma Alanı ile Çevresel Entegrasyon (Biodiversity Protection)

Doğayı beton lehine tahrip eden projelerin aksine, Dubai Creek Harbour; on binlerce göçmen kuşa, özellikle flamingolara, ev sahipliği yapan “Ras Al Khor” yaban hayatı koruma alanını uzatan ve koruyan bir yapı olarak tasarlanmıştır.

Bu sıkı çevresel taahhüt, projeye uluslararası gayrimenkul değerleme kayıtlarında birinci sınıf (AAA) “sosyal ve çevresel derecelendirme” (Social & Environmental Rating) kazandırır.

“Yeşil Prim”in (The Green Premium) Oluşturulması ve Çıkış Gücü

Sizin için, bireysel bir yatırımcı veya bir kurumsal temsilci olarak önemli olan, bunun gayrimenkul fiyatına nasıl yansıdığıdır. ESG uyumlu varlıklar, finansal piyasalarda “yeşil prim” (Green Premium) olarak bilinen avantaja sahiptir.

Bu, büyük finans kuruluşlarının gelecekte çevresel bilançolarını düzeltmek amacıyla bu gayrimenkulleri toplu olarak satın almak için %10 ila %15 arasında daha yüksek fiyat ödemeye istekli olduğu anlamına gelir. Dolayısıyla, Dubai Creek Harbour’daki erken yatırımcılar, “yüksek kurumsal likiditeye” (High Institutional Liquidity) sahip varlıklar tutar; bu da çıkış stratejisini (Exit Strategy) ve yeniden satış sürecini son derece hızlı ve kârlı kılar.

Ana Geliştiricinin Pozitif Tekeli: “Emaar” Sermaye Değerinizi Nasıl Korur?

Açık gayrimenkul piyasalarında, tek bir coğrafi alanda birden fazla geliştirici bulunması çoğu zaman stratejik bir risk oluşturur; yapı kalitesi değişken olur, mimari tasarımlar çatışır ve gayrimenkul değerine zarar veren kontrolsüz fiyat savaşları ortaya çıkar.

Dubai Creek Harbour’un en güçlü savunma avantajı burada ortaya çıkar: “Emaar” tarafından tam bir ana geliştirici ve yönetim kontrolüne (Master-Developer Monopoly) tabi olması.

Kurumsal yatırım sözlüğünde bu, üç sıkı mekanizma aracılığıyla yatırımcı sermayesini koruyan “pozitif tekel” olarak sınıflandırılır:

1. Kıtlık Mimarisi ve Arzın Sıkı Kontrolü (Supply Control)

Her gayrimenkul yatırımcısının en büyük korkusu, fiyatları aşındıran “arz fazlası”dır (Oversupply). Tam kontrolü sayesinde Emaar, “aşamalı ve kontrollü lansman” (Phased Release Strategy) stratejisini uygular. Yeni konut toplulukları, ancak piyasanın onları absorbe etme kapasitesinin dikkatli biçimde incelenmesinden sonra sunulur.

“Arz musluğu” üzerindeki bu doğrudan kontrol, piyasayı boğulmadan korur ve ikincil piyasadaki (Secondary Market) erken yatırımcılar için gayrimenkul fiyatlarının yükselmeye devam etmesini sağlayan, yönlendirilmiş yapay kıtlık durumu yaratır.

2. Mimari Uyum ve Varlık Standartlaştırması (Standardization of Luxury)

Dubai Creek Harbour’da, yanında düşük kaliteli bir ticari bina bulunan son derece lüks bir kule görmezsiniz. Emaar, 6 kilometrekarelik alanın tamamına sıkı bir “tasarım kodu” (Design Code) uygular. Bitirme kalitesindeki, yeşil alan dağılımındaki ve yol planlamasındaki bu standardizasyon, her konut biriminin bütünleşik bir “üst segment ekosistem” (Premium Ecosystem) içinde yer almasını sağlar.

Bu görsel ve yapısal homojenlik, tüm bölgenin genel değerlemesini (Macro-Valuation) yükseltir; bu da her bir birimin fiyatına olumlu yansır.

3. Operasyonel Dayanıklılık ve Tesis Yönetiminin Sürdürülebilirliği (Facility Management)

Bir gayrimenkulün değeri, anahtar teslim edildiği gün değil, 10 yıllık işletimden sonra ölçülür. Emaar topluluk yönetimi (ECM), yapay gölün su berraklığından asansör ve cephe bakımına, koridor güvenliğine kadar bölgenin tamamının bakımını üstlenir.

Bu merkezi ve sıkı yönetim, varlığın amortisman hızını (Asset Depreciation Rate) büyük ölçüde yavaşlatır. Yatırımcı açısından bu, lüks kiracılar için cazibenin korunması, gelecekteki yenileme maliyetlerinin azaltılması ve bina yaşlanmasından etkilenmeyen istikrarlı nakit akışları ile kira getirilerinin güvence altına alınması anlamına gelir.

Çıkış Stratejileri ve Likidite (Exit Strategies & Liquidity): Varlıkların Nakde Çevrilme Mekanizmaları

1. Yüksek Likidite (High Liquidity) ve Piyasanın Uluslararası Derinliği

Dubai Creek Harbour gayrimenkulleri ikincil piyasada (Secondary Market) olağanüstü bir derinliğe sahiptir. “Emaar” tarafından, yarı-egemen bir geliştirici yapı olarak, inşa edildikleri için bu varlıklar küresel finans kayıtlarında “güvenli liman” (Safe Haven) olarak sınıflandırılır.

2026 yılında Avrupa piyasalarından enflasyon ve vergi oynaklığına karşı korunma arayışıyla, Asya piyasalarından ise dolara bağlı varlıkların istikrarı arayışıyla güçlü bir likidite akışı görülmektedir. Alıcı profilindeki bu coğrafi çeşitlilik, geniş ve sürdürülebilir bir talep tabanı yaratır; bu da yatırımcının gerektiğinde zorunlu fiyat iskontoları uygulamadan gayrimenkulü hızlı şekilde nakde çevirmesini (Liquidation) sağlar.

2. Kısa Vadeli Çıkış Stratejisi (Handover Flipping)

Bu mekanizma, inşaat aşamasındaki (Off-plan) varlıkların ilk lansman fiyatlarından satın alınmasına ve bağlı sermaye miktarını azaltmak için esnek ödeme planlarının kullanılmasına dayanır. Çıkış (satış) ya inşaatın son aşamalarında ya da anahtar tesliminin hemen ardından gerçekleştirilir.

Bu strateji özellikle The Island District’te yüksek verimle çalışır; çünkü inşaat süresini beklemek istemeyen “nihai kullanıcı” (End-user), tarihsel olarak %15 ila %20 arasında değişen “hazırlık primi”ni (Readiness Premium) her zaman ödemeye hazırdır. Bu da erken yatırımcıya fiilen ödenen sermaye üzerinden istisnai bir getiri (Cash-on-Cash Return) sağlar.

3. Uzun Vadeli Tutma ve Yeniden Konumlanma Stratejisi (Hold & Maturity Exit)

Gelir istikrarı hedefleyen portföyler için varlık, Creek Beach bölgesindeki yıllık veya kısa dönem kiralamalar yoluyla sürekli nakit üreten bir makine olarak tutulur.

Burada stratejik çıkış noktası (Strategic Exit Point), altyapı kaynaklı “pozitif sürpriz”lerle eş zamanlı olacak şekilde planlanır; örneğin Dubai Metrosu Mavi Hat’ın fiilen işletmeye alınması veya Dubai Square’in resmi açılış aşamaları gibi. Varlığın “kentsel olgunluğun zirvesi” (Peak Urban Maturity) noktalarında nakde çevrilmesi, yıllar boyunca birikmiş bileşik sermaye büyümesinin maksimum düzeyde realize edilmesini sağlar.

Sıkça Sorulan Sorular (FAQ)